Fx alternativ implicita volatilitet

Hur man handlar volatilitet 8211 Chuck Norris Style När handelsalternativ är ett av de svåraste begreppen för nybörjare att lära sig är volatilitet, och specifikt hur man hanterar volatilitet. Efter att ha mottagit många e-postmeddelanden från människor angående detta ämne ville jag ta en djupgående titt på alternativvolatiliteten. Jag kommer att förklara vad alternativ volatilitet är och varför det är viktigt. Jag diskuterar också skillnaden mellan historisk volatilitet och underförstådd volatilitet och hur du kan använda detta i din handel, inklusive exempel. Ill då titta på några av de viktigaste alternativen handelsstrategier och hur stigande och fallande volatilitet kommer att påverka dem. Denna diskussion ger dig en detaljerad förståelse för hur du kan använda volatiliteten i din handel. OPTION TRADING VOLATILITY EXPLAINED Alternativ volatilitet är ett nyckelbegrepp för köpmän och även om du är nybörjare bör du försöka ha minst en grundläggande förståelse. Alternativvolatiliteten återspeglas av den grekiska symbolen Vega som definieras som det belopp som priset på ett alternativ ändras jämfört med en 1 förändring i volatiliteten. Med andra ord är ett alternativ Vega ett mått på effekten av förändringar i den underliggande volatiliteten på optionspriset. Allt annat lika (ingen rörelse i aktiekurs, räntor och ingen tidsförlopp), alternativpriserna kommer att öka om volatiliteten ökar och minskningen om volatiliteten minskar. Det är därför anledningen att köpare av optioner (de som länge antingen ringer eller sätter) kommer att dra nytta av ökad volatilitet och säljare kommer att dra nytta av minskad volatilitet. Detsamma kan sägas för spridningar, debitsspridningar (handel där du betalar för att placera handeln) kommer att dra nytta av ökad volatilitet medan kreditspridningar (du får pengar efter handeln) kommer att dra nytta av minskad volatilitet. Här är ett teoretiskt exempel för att visa idén. Let8217s tittar på ett lager prissatt till 50. Tänk på ett 6 månaders köpoption med ett lösenpris på 50: Om den implicita volatiliteten är 90 är optionspriset 12,50 Om den implicita volatiliteten är 50 är optionspriset 7,25 om det implicita volatiliteten är 30, optionspriset är 4,50 Detta visar att ju högre den implicita volatiliteten är, desto högre är alternativpriset. Nedan ser du tre skärmbilder som återspeglar ett enkelt långsamt samtal med 3 olika volatilitetsnivåer. Den första bilden visar samtalet som det är nu, utan förändring i volatiliteten. Du kan se att nuvarande breakeven med 67 dagar till utgången är 117,74 (nuvarande SPY-pris) och om aktien steg idag till 120, skulle du ha 120,63 i vinst. Den andra bilden visar samtalet samma samtal men med en 50 ökning av volatiliteten (detta är ett extremt exempel för att visa min punkt). Du kan se att nuvarande breakeven med 67 dagar till utgången är nu 95,34 och om aktien steg idag till 120, skulle du ha 1,125.22 i vinst. Den tredje bilden visar samtalet samma samtal men med en 20 minskning av volatiliteten. Du kan se att nuvarande breakeven med 67 dagar till utgången är nu 123,86 och om aktien steg idag till 120, skulle du ha en förlust på 279,99. VARFÖR ÄR DET VIKTIGT En av de främsta orsakerna till att du behöver förstå alternativvolatilitet är att det kommer att låta dig utvärdera om alternativen är billiga eller dyra genom att jämföra implicerad volatilitet (IV) med historisk volatilitet (HV). Nedan är ett exempel på den historiska volatiliteten och implicit volatilitet för AAPL. Dessa data kan du få gratis mycket enkelt från ivolatilitet. Du kan se att AAPLs historiska volatilitet vid den tiden var mellan 25-30 under de senaste 10-30 dagarna och nuvarande nivå för implicerad volatilitet är cirka 35. Detta visar att handlare väntat stora drag i AAPL går in i augusti 2011. Du kan också se att nuvarande nivåer av IV, är mycket närmare de 52 veckorna höga än de 52 veckorna låga. Detta tyder på att det här var potentiellt en bra tid att titta på strategier som dra nytta av ett fall i IV. Här tittar vi på samma information som visas grafiskt. Du kan se att det var en stor stigning i mitten av oktober 2010. Detta sammanföll med en 6-faldig AAPL-aktiekurs. Nedgångar som det här för att investerare ska bli rädda och den här ökade nivån av rädsla är en stor chans för alternativhandlare att plocka upp extrapremie via nätförsäljningsstrategier som kreditspridningar. Eller om du var innehavare av AAPL-lager, kan du använda volatilitetsspiken som en bra tid att sälja några täckta samtal och hämta mer inkomster än vad du vanligtvis skulle ha för denna strategi. I allmänhet när du ser IV-spikar så här är de kortlivade, men var medvetna om att saker kan och blir värre, till exempel 2008, så antar du inte bara att volatiliteten kommer att återgå till normala nivåer inom några dagar eller veckor. Varje alternativstrategi har ett associerat grekiskt värde som kallas Vega, eller position Vega. Därför, som underförstådda volatilitetsnivåer förändras, kommer det att påverka strategins prestanda. Positiva Vega-strategier (som långa uppsättningar och samtal, backspreads och long stranglesstraddles) gör bäst när underförstådda volatilitetsnivåer stiger. Negativa Vega-strategier (som korta satser och samtal, förhållandespridningar och korta strangles strängles) gör bäst när underförstådda volatilitetsnivåer faller. Det är uppenbart att veta hur impliserade volatilitetsnivåer är och var de sannolikt kommer att gå efter att du har placerat en handel kan göra hela skillnaden i strategins utfall. HISTORISK VOLATILITET OCH IMPLICERAD VOLATILITET Vi vet att historisk volatilitet beräknas genom att mäta bestånden förbi prisförändringar. Det är en känd figur eftersom den är baserad på tidigare data. Jag vill gå in i detaljerna om hur man beräknar HV, eftersom det är mycket lätt att göra i excel. Uppgifterna är lätt tillgängliga för dig, så du behöver i allmänhet inte själv beräkna det. Den viktigaste punkten du behöver veta här är att i allmänhet de aktier som har haft stora prissvängningar tidigare kommer att ha höga nivåer av historisk volatilitet. Som alternativhandlare är vi mer intresserade av hur volatila ett lager sannolikt kommer att vara under varaktigheten av vår handel. Historisk volatilitet kommer att ge en del vägledning till hur volatilt ett lager är, men det är inget sätt att förutsäga framtida volatilitet. Det bästa vi kan göra är att uppskatta det och det är här Implied Vol kommer in. 8211 Implicit Volatilitet är en uppskattning gjord av professionella näringsidkare och marknadsförare av en akties framtida volatilitet. Det är en viktig inmatning i alternativprismodeller. 8211 Black Scholes-modellen är den mest populära prissättningsmodellen, och medan jag vann8217t i detaljberäkningen här, baseras den på vissa ingångar, varav Vega är den mest subjektiva (eftersom framtida volatilitet inte är känd) och därför ger oss den största chansen att utnyttja vår syn på Vega jämfört med andra handlare. 8211 Implicit Volatilitet tar hänsyn till eventuella händelser som är kända för att inträffa under optionens livslängd som kan ha en betydande inverkan på priset på det underliggande lagret. Detta kan inkludera och intäktsmeddelande eller frisläppande av läkemedelsförsök för ett läkemedelsföretag. Den nuvarande situationen för den allmänna marknaden ingår också i Implied Vol. Om marknaderna är lugna är volatilitetsuppskattningarna låga, men under tider av marknadsstress kommer volatilitetsbedömningarna att höjas. Ett mycket enkelt sätt att hålla koll på de allmänna volatilitetsnivåerna är att övervaka VIX-indexet. HUR DU ANVÄNDER FÖRDELNINGEN EFTER HANDELEN FÖRSVARIGT VOLATILITET Det sätt jag tycker om att utnyttja genom att handla implicit volatilitet är genom Iron Condors. Med den här handeln säljer du ett OTM-samtal och en OTM. Lägg och köp ett samtal längre ut på uppsidan och köp ett sätt längre ut på nackdelen. Låt oss titta på ett exempel och anta att vi lägger följande handel idag (14 oktober, 20 november): Sälj 10 nov 110 SPY Puts 1.16 Köp 10 Nov 105 SPY Puts 0.71 Sälj 10 Nov 125 SPY Samtal 2.13 Köp 10 Nov 130 SPY Samtal 0.56 För detta handel, skulle vi få en nettokredit på 2 020 och det skulle vara vinsten på handeln om SPY slutar mellan 110 och 125 vid utgången. Vi skulle också dra nytta av denna handel om (allt annat lika), implicit volatilitet faller. Den första bilden är utbetalningsdiagrammet för handeln som nämns ovan rakt efter den placerades. Lägg märke till hur vi är korta Vega -80.53. Det innebär att nettopositionen kommer att dra nytta av ett fall i Implied Vol. Den andra bilden visar hur utbetalningsdiagrammet skulle se ut om det fanns en 50 droppe i Implied vol. Detta är ett ganska extremt exempel jag vet, men det visar på punkten. CBOE Market Volatility Index eller 8220The VIX8221, som det vanligtvis refereras till, är den bästa mätningen av den allmänna volatiliteten på marknaden. Det kallas ibland även som Fear Index eftersom det är en proxy för nivån av rädsla på marknaden. När VIX är hög är det mycket rädsla på marknaden, när VIX är låg kan det tyda på att marknadsaktörerna är självklart. Som alternativhandlare kan vi övervaka VIX och använda den för att hjälpa oss i våra handelsbeslut. Titta på videon nedan för att få veta mer. Det finns ett antal andra strategier du kan när du handlar implicit volatilitet, men järnkondorer är överlägset min favoritstrategi för att utnyttja höga nivåer av underförstådda volymer. Följande tabell visar några av de stora alternativstrategierna och deras Vega-exponering. Jag hoppas att du fann denna information användbar. Låt mig veta i kommentarerna nedan vad din favoritstrategi är för handel med underförstådd volatilitet. Heres till din framgång Följande video förklarar några av de idéer som diskuteras ovan i mer detalj. Sam Mujumdar säger: Denna artikel var så bra. Det svarade på många frågor som jag hade. Mycket tydlig och förklarad i enkel engelsk. Tack för hjälpen. Jag letade efter att förstå effekterna av Vol och hur man använder det till min fördel. Detta hjälpte mig verkligen. Jag vill fortfarande klargöra en fråga. Jag ser att Netflix Feb 2013 Put-alternativen har volatilitet på 72 eller så medan Jan 75 Put-volymen är cirka 56. Jag tänkte på att göra en OTM Reverse Calendar-spridning (jag hade läst om det) Men min rädsla är att Jan Alternativet skulle löpa ut den 18 och vol för Feb skulle fortfarande vara samma eller mer. Jag kan bara handla spreads i mitt konto (IRA). Jag kan inte lämna det nakna alternativet till volymen efter intäkterna den 25 januari. Måste jag måste rulla min långa till mars8212 men när volymen faller8212. Om jag köper ett 3month SampP ATM-samtal alternativet på toppen av en av dessa volspikar (jag förstår Vix är det underförstådda volymen på SampP), hur vet jag vad som föregår min PL. 1.) Jag kommer att tjäna på min position från en ökning i underliggande (SampP) eller 2.) Jag kommer att förlora på min position från en volatilitetskrasch Hej Tonio, det finns mycket variabel på spel, det beror på hur långt lagret rör sig och hur långt IV faller. Som en allmän regel, för ett bankomater långt samtal skulle uppgången i det underliggande emellertid ha störst effekt. Kom ihåg: IV är priset på ett alternativ. Du vill köpa satser och samtal när IV är under normal, och Sälj när IV går upp. Att köpa ett ATM-samtal på toppen av en volatilitetsspik är som att ha väntat på att försäljningen slutade innan du gick på shopping8230 Faktum är att du kanske har betalat HÖGER än 8220, 8221 om premien du betalade var över Black-Scholes 8220fair-värdet .8221 Å andra sidan är alternativprissättningsmodeller tumregler: aktier går ofta mycket högre eller lägre än vad som hänt tidigare. Men det är ett bra ställe att börja. Om du äger ett samtal 8212 säger AAPL C500 8212 och även om aktiekursen är oförändrad, gick marknadspriset för alternativet bara upp från 20 dollar till 30 dollar, du vann bara en ren IV-lek. God läsning. Jag uppskattar grunden. Jag förstår inte hur en förändring i volatiliteten påverkar lönsamheten hos en Condor efter att du har placerat handeln. I exemplet ovan är den 2 020 kredit du tjänat för att initiera affären det maximala beloppet du någonsin kommer att se, och du kan förlora allt 8212 och mycket mer 8212 om aktiekursen går över eller under din shorts. I ditt exempel, eftersom du äger 10 kontrakt med en 5-serie, har du 5000 exponering: 1.000 aktier till 5 dollar vardera. Din maximala förlust av facket kommer att vara 5 000 minus din öppningskredit på 2 020 eller 2 980. Du kommer aldrig, någonsin, någonsin ha en vinst högre än 2020 du öppnade med eller en förlust som är värre än 2980, vilket är lika illa som det kan få. Den faktiska aktierörelsen är dock fullständigt okorrelerad med IV, vilket bara är prishandlarna betalar vid det ögonblicket i tid. Om du har din 2 020 kredit och IV går upp med en faktor 5 miljoner, har det ingen påverkan på din kontantposition. Det innebär bara att näringsidkare betalar för närvarande 5 miljoner gånger så mycket för samma Condor. Och även vid dessa höga IV-nivåer kommer värdet på din öppna position att ligga mellan 2020 och 2980 8212 100 drivs av rörelsen hos den underliggande stammen. Din möjlighet att komma ihåg är avtal om att köpa och sälja lager till vissa priser, och detta skyddar dig (på en kondor eller annan kreditspreadhandel). Det hjälper till att förstå att Implicit Volatility inte är ett nummer som Wall Streeters kommer upp på vid ett konferenssamtal eller en white board. Alternativ prissättning formler som Black Scholes är byggda för att berätta vad det verkliga värdet av ett alternativ är i framtiden, baserat på aktiekurs, tid för utfall, utdelning, intresse och historiska (det vill säga 8220 vad som faktiskt hände över senaste året8221) volatilitet. Det berättar att det förväntade rättvisa priset ska vara sagt 2. Men om folk faktiskt betalar 3 för det alternativet löser du ekvationen bakåt med V som det okända: 8220Hey Historisk volatilitet är 20, men dessa människor betalar som om det var 308221 (därav 8220Implied8221 Volatility) Om IV sjunker medan du håller 2,020-krediten, ger det dig möjlighet att stänga positionen tidigt och behålla någonting av krediten, men det kommer alltid vara mindre än de 2 020 du tog in. That8217s eftersom stängningen Kreditpositionen kräver alltid en debiteringstransaktion. Du kan tjäna pengar på både in och ut. Med en Condor (eller Iron Condor som skriver både Put and Call-spridningar på samma lager) är ditt bästa fall för att stocken ska gå flatlinje när du skriver din affär och du tar din söta ut för en 2 020 middag. Min förståelse är att om volatiliteten minskar, sjunker värdet av Iron Condor snabbare än vad som annars skulle ge dig möjlighet att köpa tillbaka det och låsa in vinsten. Återköp till 50 max vinst har visat sig dramatiskt förbättra din sannolikhet för framgång. Det finns några experter som lärde handlare att ignorera det grekiska alternativet, som IV och HV. Bara en anledning till detta är att alla prissättning av alternativet är uteslutande baserat på aktiekursrörelsen eller underliggande säkerhet. Om optionspriset är oselöst eller dåligt kan vi alltid utnyttja vårt aktieoption och konvertera till aktier som vi kan äga eller kanske sälja dem på samma dag. Vad är dina kommentarer eller synpunkter på övning ditt alternativ genom att ignorera alternativet Grekiskt Endast med undantag för illikvida lager där handlare kan svårt att hitta köpare att sälja sina aktier eller alternativ. Jag noterade också och observerade att vi inte är nödvändiga att kolla alternativet VIX till handel och dessutom har vissa aktier egna unika tecken och varje aktieoption har olika alternativkedja med olika IV. Som du vet har optionshandel 7 eller 8 börser i USA och de skiljer sig från börserna. De är många olika marknadsaktörer i options - och aktiemarknader med olika mål och strategier. Jag föredrar att kolla och gärna handla på aktier med hög volym öppen ränta plus optionsvolym men beståndet högre HV än alternativ IV. Jag observerade också att en hel del blåchip, småpärm, mid-cap-aktier som ägs av stora institutioner kan rotera sin procentuella innehav och styra aktiekursrörelsen. Om institutionerna eller Dark Pools (som de har en alternativ handelsplattform utan att gå till de normala börserna) håller ett aktieägarskap cirka 90 till 99,5, så går aktiekursen inte mycket, såsom MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z , VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB osv. HFT-aktiviteten kan också orsaka den drastiska prisrörelsen upp eller ner om HFT upptäckte att institutionerna tyst eller säljer sina aktier speciellt den första timmen av handeln. Exempel: För kreditspridning vill vi ha låg IV och HV och långsam aktiekursrörelse. Om vi ​​längtar alternativ, vill vi ha låg IV i hopp om att sälja alternativet med hög IV senare framförallt före intjäning tillkännagivande. Eller kanske använder vi debetspread om vi är långa eller korta en optionsspridning istället för riktad handel i en flyktig miljö. Därför är det mycket svårt att generalisera saker som aktie - eller optionshandel när man kommer till handelsoptionsstrategi eller bara handelslager eftersom vissa aktier har olika betavärden i sina egna reaktioner på de bredare marknadsindexen och svaren på nyheterna eller eventuella överraskningshändelser . Till Lawrence 8212 Du anger: 8220Exempel: För kreditspridning vill vi ha låg IV - och HV - och långsam aktiekursrörelse.8221 Jag trodde att man i allmänhet vill ha en högre IV-miljö när man distribuerar kreditspread trades8230 och den motsatta för debit spreads8230 Kanske I8217m confused8230Implied Volatility - IV BREAKING DOWN Implicit Volatilitet - IV Implicit volatilitet kallas ibland vol. Volatilitet betecknas vanligtvis av symbolen (sigma). Implicit volatilitet och alternativ Implicerad volatilitet är en av de avgörande faktorerna i prissättningen av alternativ. Alternativ som ger köparen möjlighet att köpa eller sälja en tillgång till ett visst pris under en förutbestämd tidsperiod, har högre premier med hög grad av underförstådd volatilitet och vice versa. Implicit volatilitet approximerar det framtida värdet av ett alternativ och det aktuella valvärdet tar hänsyn till detta. Implicerad volatilitet är en viktig sak för investerare att vara uppmärksam på om priset på alternativet stiger, men köparen äger ett köppris på det ursprungliga, lägre priset eller strejkpriset. det betyder att han eller hon kan betala det lägre priset och omedelbart vända tillgången och sälja den till det högre priset. Det är viktigt att komma ihåg att underförstådd volatilitet är all sannolikhet. Det är bara en uppskattning av framtida priser, snarare än en indikation på dem. Även om investerare beaktar underförstådd volatilitet vid beslut om investeringsbeslut, och detta beroende oundvikligen har någon inverkan på priserna själva, finns det ingen garanti för att ett optionspris kommer att följa det förutsagda mönstret. Men när man överväger en investering, bidrar det till att överväga vilka åtgärder andra investerare tar i förhållande till alternativet, och underförstådd volatilitet är direkt korrelerad med marknadsöversynen, vilket i sin tur påverkar optionsprissättningen. En annan viktig sak att notera är att underförstådd volatilitet inte förutsäger den riktning som prisförändringen kommer att gå. Hög volatilitet betyder till exempel ett stort pris swing, men priset kan svänga mycket högt eller mycket lågt eller båda. Låg volatilitet innebär att priset sannolikt inte kommer att göra breda, oförutsägbara förändringar. Implicit volatilitet är motsatsen till historisk volatilitet. även känd som realiserad volatilitet eller statistisk volatilitet, som mäter tidigare marknadsförändringar och deras faktiska resultat. Det är också användbart att överväga historisk volatilitet vid hanteringen av ett alternativ, eftersom det ibland kan vara en förutsägbar faktor i alternativen framtida prisförändringar. Implicerad volatilitet påverkar också prissättningen av icke-optionella finansiella instrument, till exempel en rentekapital. vilket begränsar det belopp med vilket en ränta kan höjas. Alternativ Prissättningsmodeller Implicerad volatilitet kan bestämmas genom att använda en alternativprissättningsmodell. Det är den enda faktorn i modellen som inte är direkt observerbar på marknaden, men alternativt prissättningsmodell använder de andra faktorerna för att bestämma underförstådd volatilitet och call premium. Black-Scholes-modellen. Den mest använda och välkända optionsprissättningsmodellen, faktorer i nuvarande börskurs, optionspris, tid till utgångsdatum (betecknad som procent av ett år) och riskfria räntor. Black-Scholes-modellen är snabb vid beräkning av valfritt antal optionspriser. Det kan emellertid inte exakt beräkna amerikanska optioner, eftersom det endast tar hänsyn till priset vid ett alternativs utgångsdatum. Binomialmodellen. å andra sidan använder ett trädiagram med volatilitet inräknad på varje nivå, för att visa alla möjliga vägar som ett alternativ pris kan ta, då arbetar bakåt för att bestämma ett pris. Fördelen med denna modell är att du kan återkomma den när som helst för möjligheten till tidig träning. vilket innebär att ett alternativ kan köpas eller säljas till aktiekurs före utgången. Tidig träning sker endast i amerikanska alternativ. Beräkningarna i denna modell tar dock lång tid att bestämma, så den här modellen är inte bäst i rush-situationer. Vilka faktorer påverkar implicerad volatilitet Precis som marknaden som helhet är underförstådd volatilitet föremål för stora förändringar. Tillgång och efterfrågan är en viktig avgörande faktor för underförstådd volatilitet. När en säkerhet är i hög efterfrågan tenderar priset att stiga, och det betyder också en volatilitet, vilket leder till en högre optionspremie på grund av alternativets riskiva karaktär. Det motsatta är också sant när det finns gott om utbud men inte tillräckligt med efterfrågan på marknaden, den implicita volatiliteten faller och optionspriset blir billigare. En annan påverkande faktor är tidsvärdet av alternativet eller hur länge tiden är innan alternativet löper ut, vilket resulterar i en premie. Ett kortfattat alternativ ger ofta en låg underförstådd volatilitet, medan ett långtidsalternativ tenderar att resultera i en hög implicit volatilitet, eftersom det finns mer tid prissatt i alternativet och tiden är mer av en variabel. För en investerares guide till underförstådd volatilitet och en fullständig diskussion om alternativ, läs Implicit Volatility: Buy Low and Sell High, vilket ger en detaljerad beskrivning av prissättningen av alternativ baserat på den implicita volatiliteten. Förutom kända faktorer som marknadspris, räntesats, utgångsdatum och lösenpris används implicit volatilitet vid beräkningen av optionsoptioner. IV kan härledas från en modell som Black Scholes Model. Implicerad volatilitet: Köp låg och sälj hög På finansmarknaderna. alternativ blir snabbt en allmänt accepterad och populär investeringsmetod. Oavsett om de är vana vid att försäkra en portfölj, generera inkomster eller hävda aktiekursrörelser, ger de fördelar andra finansiella instrument inte. Bortsett från alla fördelar, är den mest komplicerade aspekten av alternativ att lära sig sin prissättningsmetod. Bli inte avskräckt Det finns flera teoretiska prissättningsmodeller och alternativkalkylatorer som kan hjälpa dig att få en känsla för hur dessa priser är härledda. Läs vidare för att upptäcka dessa användbara verktyg. Vad är implicit volatilitet Det är inte ovanligt att investerarna är ovilliga att använda alternativ eftersom det finns flera variabler som påverkar en optionspremie. Låt dig inte bli ett av dessa människor. Eftersom intresset för alternativ fortsätter att växa och marknaden blir alltmer volatil, påverkar detta dramatiskt prissättningen av alternativ och påverkar i sin tur möjligheterna och fallgroparna som kan uppstå när de handlar. Implicerad volatilitet är en väsentlig ingrediens i alternativprissättningen. För att bättre förstå underförstådd volatilitet och hur det driver priset på alternativ, kan vi gå över grunderna för alternativpriser. Alternativ Prissättning Basics Alternativspremier är tillverkade av två huvudingredienser: inneboende värde och tidsvärde. Intrinsic värde är ett alternativ inneboende värde eller ett options eget kapital. Om du äger ett 50 köpoption på ett börs som handlas till 60, innebär det att du kan köpa aktien till 50-aktiekursen och sälja den omgående på marknaden för 60. Det egna innehavet eller eget kapital är 10 ( 60 - 50 10). Den enda faktorn som påverkar ett eget innehavsvärde är det underliggande aktiekurset mot skillnaden i optionsräntan. Ingen annan faktor kan påverka ett alternativs inneboende värde. Med samma exempel kan vi säga att det här alternativet är prissatt till 14. Det betyder att optionsprissättningen är prissatt till 4 mer än sitt eget värde. Det är här tidvärdet spelar in. Tidsvärde är tilläggspremien som prissätts till ett alternativ, vilket motsvarar hur lång tid som är kvar till utgången. Tidens pris påverkas av olika faktorer, till exempel tid till utgångsdatum, aktiekurs, aktiekurs och räntor. men ingen av dessa är lika signifikanta som underförstådd volatilitet. Implicerad volatilitet representerar den förväntade volatiliteten hos ett lager över alternativets livslängd. Som förväntningar förändras, reagerar optionspremierna på lämpligt sätt. Implicerad volatilitet påverkas direkt av utbud och efterfrågan på de underliggande optionerna och av marknadsförväntningen av aktiekursens riktning. När förväntningarna stiger, eller efterfrågan på ett alternativ ökar, kommer den implicita volatiliteten att öka. Optioner som har en hög grad av underförstådd volatilitet kommer att resultera i högprissatta optionspremier. Omvänt, då marknadens förväntningar minskar eller efterfrågan på ett alternativ minskar, kommer underförstådd volatilitet att minska. Alternativ som innehåller lägre nivåer av underförstådd volatilitet kommer att resultera i billigare alternativpriser. Detta är viktigt eftersom uppkomsten och fallet av underförstådd volatilitet kommer att avgöra hur dyrt eller billigt tidsvärde är för alternativet. Hur implicerad volatilitet påverkar alternativ En framgångsrik handel med alternativ kan förbättras avsevärt genom att vara på höger sida av implicita volatilitetsförändringar. Om du till exempel äger alternativ när implikat volatilitet ökar, stiger priset på dessa alternativ högre. En förändring i underförstådd volatilitet för det värre kan skapa förluster. men även när du har rätt om lagerriktningen. Varje listat alternativ har en unik känslighet för underförstådda volatilitetsändringar. Till exempel kommer korta alternativ att vara mindre känsliga för underförstådd volatilitet, medan långa alternativ kommer att bli känsligare. Detta bygger på det faktum att långvariga alternativ har mer tidvärde prissatta till dem, medan korta alternativ har mindre. Tänk också på att varje aktiekurs svarar annorlunda mot underförstådda volatilitetsförändringar. Alternativ med strejkpriser som ligger nära pengarna är känsligast för underförstådda volatilitetsförändringar, medan alternativ som ligger längre i pengarna eller ur pengarna kommer att vara mindre känsliga för underförstådda volatilitetsförändringar. En alternativkänslighet för underförstådda volatilitetsändringar kan bestämmas av Vega ett alternativ grekiskt. Tänk på att när aktiekursen fluktuerar och som tiden fram till utgången går, ökar eller minskar Vega-värdena. beroende på dessa förändringar. Det innebär att ett alternativ kan bli mer eller mindre känsligt för underförstådda volatilitetsförändringar. Så här använder du implicerad volatilitet till din fördel Ett effektivt sätt att analysera underförstådd volatilitet är att undersöka ett diagram. Många kartläggningsplattformar ger sätt att kartlägga en underliggande alternativs genomsnittlig implicerad volatilitet, där flera implicita volatilitetsvärden uppräknas och räknas ihop ihop. Volatilitetsindexet (VIX) beräknas till exempel på ett liknande sätt. Implicita volatilitetsvärden för nära daterade, nära-pengarna SampP 500 Index-alternativen är i genomsnitt för att bestämma VIXs-värdet. Detsamma kan utföras på alla aktier som erbjuder alternativ. Figur 1: Implicerad volatilitet med INTC-alternativ Figur 1 visar att underförstådd volatilitet varierar på samma sätt som priserna gör. Implicit volatilitet uttrycks i procent och ligger i förhållande till underliggande lager och hur flyktigt det är. Till exempel kommer General Electric-aktien att ha lägre volatilitetsvärden än Apple Computer eftersom Apples lager är mycket mer volatilt än General Electrics. Äpples volatilitetsintervall kommer att vara mycket högre än GE. Vad som kan anses vara ett lågt procentvärde för AAPL kan betraktas som relativt högt för GE. Eftersom varje lager har ett unikt implicit volatilitetsområde, bör dessa värden inte jämföras med ett annat lagervolatilitetsintervall. Implicerad volatilitet bör analyseras på relativ basis. Med andra ord, när du har bestämt det implicita volatilitetsområdet för det alternativ du handlar, vill du inte jämföra det mot en annan. Vad som anses vara ett relativt högt värde för ett företag kan anses vara lågt för ett annat. Figur 2. Ett underförstått volatilitetsområde med hjälp av relativa värden Figur 2 är ett exempel på hur man bestämmer ett relativ implicit volatilitetsområde. Titta på topparna för att bestämma när underförstådd volatilitet är relativt hög och undersöka trogarna för att avsluta när underförstådd volatilitet är relativt låg. Genom att göra detta bestämmer du när de underliggande alternativen är relativt billiga eller dyra. Om du kan se var de relativa högtalarna är (markerade i rött) kan du förutse en framtida droppe i underförstådd volatilitet, eller åtminstone en återgång till medelvärdet. Omvänt, om du avgör varför underförstådd volatilitet är relativt låg, kan du förutse en eventuell ökning av underförstådd volatilitet eller en reversering till dess medelvärde. Implicerad volatilitet, som allt annat, rör sig i cykler. Hög volatilitetsperioder följs av låg volatilitetsperioder och vice versa. Med hjälp av relativa implicita volatilitetsområden kombinerat med prognostekniker hjälper investerare att välja bästa möjliga handel. Vid fastställandet av en lämplig strategi är dessa begrepp avgörande för att finna en stor sannolikhet för framgång, vilket hjälper dig att maximera avkastningen och minimera risken. Använda implicerad volatilitet för att bestämma strategi Du har nog hört att du borde köpa undervärderade alternativ och sälja övervärderade alternativ. Även om denna process inte är så lätt som det låter, är det en bra metod att följa när man väljer en lämplig optionsstrategi. Din förmåga att korrekt utvärdera och prognostisera underförstådd volatilitet kommer att göra processen att köpa billiga alternativ och sälja dyra alternativ som mycket enklare. När man förutser implicit volatilitet, är det fyra saker att tänka på: 1. Se till att du kan avgöra om implicerad volatilitet är hög eller låg och om den stiger eller faller. Kom ihåg, eftersom underförstådd volatilitet ökar blir optionspremier dyrare. Eftersom underförstådd volatilitet minskar blir alternativen billigare. Eftersom underförstådd volatilitet når extremt höga eller låga nivåer, är det troligt att återgå till dess medelvärde. 2. Om du stöter på alternativ som ger dyra premier på grund av hög underförstådd volatilitet, förstår att det finns anledning till detta. Kolla nyheterna för att se vad som orsakade sådana höga förväntningar och hög efterfrågan på alternativen. Det är inte ovanligt att se underförstådda volatilitetsplattor inför resultatmeddelanden, fusions - och förvärvs rykten, produktgodkännanden och andra nyhetshändelser. Eftersom det här är när mycket prisrörelse äger rum, kommer efterfrågan att delta i sådana händelser att driva optionspriserna högre. Tänk på att efter det att det förutseende marknadsförhållandet inträffat kommer den implicita volatiliteten att kollapsa och återgå tillbaka till dess medelvärde. 3. När du ser alternativ handel med hög implicita volatilitetsnivåer, överväga att sälja strategier. As option premiums become relatively expensive, they are less attractive to purchase and more desirable to sell. Such strategies include covered calls. naked puts. short straddles and credit spreads. By contrast, there will be times when you discover relatively cheap options, such as when implied volatility is trading at or near relative to historical lows. Many option investors use this opportunity to purchase long-dated options and look to hold them through a forecasted volatility increase. 4. When you discover options that are trading with low implied volatility levels, consider buying strategies. With relatively cheap time premiums, options are more attractive to purchase and less desirable to sell. Such strategies include buying calls, puts, long straddles and debit spreads . The Bottom Line In the process of selecting strategies, expiration months or strike price, you should gauge the impact that implied volatility has on these trading decisions to make better choices. You should also make use of a few simple volatility forecasting concepts. This knowledge can help you avoid buying overpriced options and avoid selling underpriced ones. Det totala dollarns marknadsvärde för alla bolagets utestående aktier. Marknadsvärdet beräknas genom att multiplicera. Frexit kort för quotFrench exitquot är en fransk spinoff av termen Brexit, som uppstod när Storbritannien röstade till. En order placerad med en mäklare som kombinerar funktionerna i stopporder med de i en gränsvärde. En stopporderorder kommer att. En finansieringsrunda där investerare köper aktier från ett företag till en lägre värdering än värderingen placerad på. En ekonomisk teori om totala utgifter i ekonomin och dess effekter på produktion och inflation. Keynesian ekonomi utvecklades. En innehav av en tillgång i en portfölj. En portföljinvestering görs med förväntan på att få en avkastning på den. Detta.